在政策持续引导下，上市公司可持续发展报告披露质量整体提升，合规性增强，实质性内容增多。截至2025年6月底，共有1869家上市公司披露了可持续发展报告，整体披露率达34.72%，较前两年提升约10个百分点，另有612家披露社会责任报告。
同时，一批稳定披露可持续发展报告的公司不断涌现。数据显示，2024年共有超2200家上市公司披露了2023年度可持续发展报告或社会责任报告，近三年披露家数年均增长20%。其中，超1000家公司不同程度披露了碳排放量情况，近三年披露家数年均增长50%以上；超40%的公司建立相应治理架构、搭建制度体系，识别并披露了重要性议题分析过程的公司占比超60%。
此外，可持续相关治理进一步夯实，企业逐步从后端披露向前端治理和管理延伸。从披露可持续发展报告或社会责任报告的公司来看，67.27%的公司搭建了治理架构，63.93%的公司披露了战略信息，44.01%的公司制定并披露了定量可持续发展相关目标。78.07%的公司开展重要性评估以确定重要议题，93.32%的公司披露了与利益相关方沟通的信息。
“《指南》正推动ESG工作从‘鼓励披露’迈向‘精准治理’。”南开大学金融发展研究院院长田利辉在接受上证报记者采访时表示，从披露实践来看，强制披露主体已基本实现全覆盖，披露内容从基础数据向量化目标延伸，70%以上企业设立ESG专项管理机构，治理架构与制度建设显著加强。这一变化反映企业正将ESG纳入核心管理体系，而非单纯的合规动作。
上市公司ESG评级显著提升
随着信息披露制度的不断健全，上市公司ESG评级显著提升。截至2024年底，沪深两市MSCI中国A股指数成分股上市公司中，处于全球领先水平（AAA、AA级）的公司大幅提升，家数占比由2023年底的不足3.2%提升至7.2%，2019年时这一比例为0；处于全球平均水平（A、BBB、BB等级）的公司家数占比，较2023年提高4个百分点至43%。
其中，建设银行、兴业银行、国泰君安等9家公司获评全球最高的AAA级，中信证券、中国银行、中国平安等26家公司评级达到AA级。不少公司反映，在ESG报告编制过程中，充分参考了《指引》，为评级提升奠定了坚实基础。
ESG表现提升，也有助于展现上市公司良好形象，吸引中长期资金。比如，贵州茅台本次评级提升2个等级至BBB级，为中国白酒行业上市公司MSCIESG评分最高。贵州茅台表示，公司评级提升后有助于吸引境外投资者，某境外ESG基金对公司的持仓金额大幅增加。
再如，阳光电源评级自A级提升至AA级，外资对公司的ESG基金持仓额同步由50多亿元提升至110多亿元。阳光电源表示，这体现了国际资本市场对公司ESG管理成果的高度认可，有助于进一步吸引国际可持续投资基金。
在田利辉看来，随着其他议题指南陆续落地，可持续发展信息披露将更加系统化，推动资本市场更好形成差异化定价机制，具备高质量ESG表现的企业将获得更多资金青睐。长远看，这也将倒逼企业提升风险管理能力和技术创新水平，最终促进产业向绿色低碳转型，推动资本市场资源配置效率优化，让可持续发展成为高质量增长的引擎。
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